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adidas Tipp der Woche
30.11.2000
Der Aktionärsbrief
Die Analysten von „der aktionärsbrief“ empfehlen die adidas-Salomon-Aktie (WKN 500340) als Tipp der Woche zum Kauf.
Der Sportartikelhersteller sei ein klassisches Beispiel für den favorisierten Bottom up-Ansatz. Der Kurs sei seit 1998 von 165 Euro auf 45 Euro gefallen und baue auf diesem Niveau einen ersten Boden. In diesem Kursverfall sei sehr viel enthalten: 1. Die verschlechterte Gewinnqualität durch den Kauf von Salomon, 2. der Vorstands- und Großaktionär-Wechsel und 3. die Gefahr, dass adidas aus dem DAX fliege. In Folge dessen liege die Bewertung heute bei nur 2,9 Mrd. Euro für gut 5,3 Mrd. Euro Umsatz und knapp 800 Mio. Euro Gewinn nach Steuern. Diese Bewertung sei extrem günstig. Bei einer Gewinnschätzung von 4,05 Euro für 2000 und 4,77 Euro je Aktie für 2001 ergebe sich ein KGV von 11,4. Hier stehe das Verhältnis von Chance zu Risiko eindeutig auf Seiten des Aktionärs. Komme der Kurs über die 65 Euro hinaus, reiche allein das Erholungspotential bis fast 90 Euro. Das seien immerhin 45 %. Investoren sollten gleichzeitig einen Stop-loss bei 60 Euro legen, so der aktionärsbrief.
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